伴随着A股上市公司被纳入MSCI（明晟）全球指数与新兴市场指数和近年来“双碳”目标对于二级市场责任投资的驱动，越来越多的上市公司参与并收到了自身的ESG评级。有别于传统的财务类信用评级，ESG评级从非财务的角度评判公司的治理和可持续发展工作对经济、环境、社会的影响，以及信息披露水平。

作为全球资本市场最有影响力的指数机构之一，MSCI在A股入摩之初，便承诺会根据上市公司披露的数据，对所有纳入指数的公司进行ESG评级。评级结果公布在MSCI网站上，供全球的机构和个人投资者查阅，MSCI也会对评级结果进行季度和年度的更新。2019年底，MSCI公开了全球2,800多家公司的ESG评级结果，其中包括470余家被纳入到MSCI指数（新兴市场指数和中国指数）的A股上市公司。

在2021年第三季度，MSCI共调整和公布了238家A股公司的最新ESG评级。其中，19家公司首次获得MSCI ESG评级；157家公司ESG评级维持不变，37家公司评级被调高，还有25家公司评级被调低。在被调高的公司中，有9家公司获得了A以上的评级，代表了国际评级机构对于公司ESG实践的认可。其中最令人瞩目的是洛阳钼业，作为传统意义上的“两高”行业公司，洛阳钼业不仅取得了自身ESG评级从BBB提高到A的成绩，更是领跑全国矿业企业，成为和国际巨头力拓、必和必拓、英美资源比肩的全球ESG领军企业。

*来源：MSCI、治吉研究院收集整理

洛阳钼业做对了什么？本文将立足于公开信息，尝试从体系建设、披露方式、外部倡议等三个方面对公司的ESG实践进行分析和梳理，希望从中学习经验、获得启发。

洛阳钼业的主要矿业资产分布于刚果（金）、中国、巴西和澳大利亚，金属贸易业务遍及全球80多个国家。公司是全球最大的白钨生产商之一和第二大的钴、铌生产商，也是全球前七大钼生产商和领先的铜生产商，磷肥产量居巴西第二位，同时公司基本金属贸易业务位居全球前三。国际化的布局要求公司应对不同国家的监管环境和文化背景，因此与一般的外界感觉不符，矿业反倒有一批早早就接轨了国际ESG理念和标准的企业。也因为这个行业天然地就面临着较高的环境与社会风险，矿企更需要尽早地意识到要加强ESG管理及信披透明度，以控制风险、回应投资者的关注。

洛阳钼业从2016年起每年都发布中英文双语的ESG独立报告；2018年公司制定了可持续发展治理体系的路线图，在董事会层面设立了战略与可持续发展委员会；2019年公司在执行层面成立了可持续发展执行委员会，由董事会秘书负责，组成一个跨部门的机构，成员分别来自董事会办公室、HSE、内控、法务、全球供应链、人力资源、战略发展部和商品市场部。可持续发展执行委员会对董事会战略与可持续发展委员会负责，向董事会秘书直接汇报，具体负责在执行层面推动董事会决策和公司可持续发展战略的实施，以及对各业务单位可持续发展风险管理的跟踪和评估。

洛阳钼业的合规和可持续发展政策参考了国际最佳实践框架，包括：国际采矿及金属协会（ICMM）的可持续发展原则、《国际金融公司的环境和社会绩效标准》、国际劳工组织公约、《国际人权宪章》、《联合国工商业与人权指导原则》（UNGP）、《安全与人权自愿原则》（VPSHR）、《经济合作与发展组织受冲突影响和高风险区域矿石负责任的供应链尽职调查指南》（OECD指南）等。

从2019年开始，公司审核并更新了适用于全公司的九项合规和可持续发展政策，包括《商业行为准则》《供应商行为准则》《反腐败政策》《人权政策》《出口管制政策》《经济制裁政策》《环境政策》《社区政策》《健康安全环境政策》；2020年公司继续不断完善可持续发展政策框架和治理结构，推进上述政策在各业务板块的实施；2021年公司进行了《人权政策》的更新及《雇佣政策》《反洗钱政策》和《关于隐私权的全球准则》的制定工作，并于2022年1月得到董事会的批准并颁布。所有的ESG独立报告和可持续发展政策均公布在公司官网的“可持续发展”栏目下，供公众公开查阅和下载。

由于洛阳钼业的业务遍及五大洲，面对的可持续发展风险既存在共性，也存在差异。为了应对不同的可持续发展风险，公司在总部层面和所有的国际矿区都建立了风险清单，以应对运营中包括可持续发展领域在内的重大业务风险，确保各层级的信息沟通流畅，重大风险及时上升到更高层级解决。通过风险清单制度，洛阳钼业针对高级别风险（包括ESG风险）制定和实施行动计划，将这些风险纳入运营管理流程，做到在集团统一的可持续风险管理框架下开展工作。总部和矿区领导层对风险清单进行定期审查，并更新风险等级和相应的行动计划和程序。总部层面的风险清单由内控内审部门负责编制和更新，定期汇报给董事会审计及风险委员会进行审议。2021年内控内审部系统地梳理了所有业务单元的风险清单，建立了各业务单元与总部职能部门对接的风险清单管理模式，并开始使用统一的格式、分类、评分标准等元素进行整合。

由于矿产行业涉及多方面利益相关方，洛阳钼业也在总部层面与员工、客户、政府、投资者、社区等进行了沟通，识别和确定重大议题，并纳入ESG报告。这些议题的确定有助于公司在各运营单位层面制定风险管理干预措施，并确保公司有效回应利益相关方的重大关切。

*来源：洛阳钼业2021年ESG报告、治吉研究院收集整理

洛阳钼业的报告编制和披露方式同样十分清晰且专业。公司在A股和H股两地上市，披露的报告首先需要满足上交所和港交所报告指引的要求。与此同时，作为一家国际性企业，公司还积极响应“全球报告倡议”（GRI）标准体系，披露了核心选项和适用于“采矿和金属行业”的内容。在ESG报告的附录中，公司还制作了港交所ESG内容索引表和GRI内容索引表，方便读者查找和定位关键信息。

GRI的采矿和金属行业披露标准

*来源：GRI、治吉研究院收集整理

对于报告中定量信息的披露，如温室气体排放等数据，公司均参考了多个不同的计算标准和方法，如中国国家发展和改革委员会发布的《矿山企业温室气体排放核算方法与报告指南(试行)》、美国环境环保局发布的《温室气体当量计算方法》（Greenhouse Gas Equivalencies Calculator）、澳大利亚环境与能源部发布的《国家温室和能源报告计划》（National Greenhouse and Energy Reporting Scheme）、联合国政府间气候变化专门委员会发布的《IPCC2006年国家温室气体清单指南2019修订版》（2019 Refinement to the 2006 IPCC Guidelines for National Greenhouse Gas Inventories）、中国国家发展和改革委员会发布的中国区域电网平均二氧化碳排放因子、澳大利亚环境与能源部发布的《国家温室和能源报告计划》（National Greenhouse and Energy Reporting Scheme）以及巴西科技创新及通信部发布的平均二氧化碳排放因子等，综合计算后得出总数，力求做到披露的准确性。

值得一提的是，公司在披露耗水量、能源消耗、空气质量等环境指标时，并没有回避在2021年数量有所增加的事实。这其实与公司自身业务规模的扩张是成正比的，也从一个侧面证明公司在ESG报告中并没有采取漂绿（green washing）的方式回避问题。这一点也得到了评级机构的认可。

*来源：洛阳钼业2021年ESG报告、治吉研究院收集整理

此外，在全球大背景下，各利益相关方对企业的环境绩效有了越来越高的期望，洛阳钼业在该领域也不断提升自身要求和管理。2021年，洛阳钼业对标国际趋势，梳理环境指标体系，制定了该领域的长期愿景和短期绩效目标，以促进全球业务运营单元的主动节能减排工作，推动更高质量的可持续发展。值得关注的是，公司最新的ESG报告中新增气候变化议题，详细披露了包括实体风险、转型风险，以及新能源行业对矿产品需求带来的机遇。这也从另一个角度印证了公司高层对气候变化的重视和2021年度公司温室气体总排放量减少的事实。

加入外部协会，提升透明度和管理水平，邀请独立第三方进行鉴证，也是洛阳钼业ESG实践的亮点。洛阳钼业的TFM铜钴矿位于刚果（金），相对而言存在着一定程度上的冲突矿产和透明度问题。为了提升管理水平和价值链透明度，洛阳钼业选择加入国际钴业协会（Cobalt Institute）和负责任矿产倡议（Responsible Minerals Initiative），积极携手行业伙伴、加强国际合作，建立了一套完整体系，从生产到最终交付给客户，实现对矿区生产的铜钴产品的透明追踪。2021年4月，洛阳钼业携旗下埃珂森金属贸易公司（IXM）加入RCS Global发起的Better Mining计划；2021年6月，携旗下埃珂森金属贸易公司加入“公平钴倡议”（the Fair Cobalt Alliance，FCA），实施能够积极改善当地社区（包括手抓矿场及其周边社区）条件的风险缓解措施。

洛阳钼业还积极邀请第三方鉴证机构Corporate Integrity Ltd，对海外矿场运营和ESG报告的编制、披露进行审计，确认业务和报告的合规性。

凭借这良好的ESG实践，洛阳钼业不但提升了企业形象，还获得了机构投资人和银行的青睐。2021年4月，洛阳钼业旗下埃珂森金属贸易公司IXM与恒生银行（中国）有限公司达成了国内第一笔包含ESG条款的人民币利率衍生品交易，IXM也成为首家完成此类交易的公司。这一将ESG条款应用于人民币利率衍生品的交易，是通过在条款设置上正向挂钩企业的ESG表现，使ESG达标的企业可以享有更为优惠的互换利率。通过这样的交易，ESG表现良好的企业将进一步降低融资成本，更有动力通过低碳、节能、环保的方式，实现可持续高质量发展。2021年7月，公司发行2021年度第一期绿色中期票据，创国内民营企业同行业同期限发行利率年内新低；2022年2月，公司发行可持续挂钩中期票据，创公司历年来同品种债券利率新低。这都得益于洛阳钼业持续践行绿色可持续发展理念。